三超新材（300554）是专业从事金刚石工具研发、生产和销售的高新技术企业。作为国内“金刚线第一股”，三超新材于2017年4月登陆深交所创业板。近年来，光伏行业遭遇寒冬，三超新材下游客户主要为硅片制造企业，因此深受影响，2024年、2025年连续两年出现逾亿元的亏损。公司于去年下半年易主，无锡博达合一科技有限公司（下称“博达合一”）成为公司新的控股股东。连续两年亏损后公司2026年怎么办？博达合一入主后有何打算与动作？近日，记者借公司召开年度股东会之机以投资者身份一探究竟。
“金刚线第一股”
三超新材2025年年报显示，当年实现营业收入2.28亿元，同比下降34.58%；净利润为-1.59亿元，亏损同比扩大12.86%。公司解释业绩亏损的主要原因有三：一是下游市场需求不振，公司金刚线订单减少，产品价格大幅下跌，导致营业收入同比下滑；二是基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的资产进行减值测试，2025年共计提资产减值准备8922.75万元；三是公司半导体行业用精密工具虽已进入市场，但仍处于产品验证爬坡期，对整体盈利水平贡献较小。
需要指出的是，这已是三超新材连续第二年亏损逾亿元。2024年，公司实现净利润-1.41亿元。
“成也萧何，败也萧何”。时间倒回至2013年左右，单晶硅试图颠覆多晶硅的绝对统治之位，在此过程中离不开一根“细线”的助力。这根“细线”便是金刚线，其应用于硅片切割，对硅片降本增效具有里程碑式的意义。其时，面对外国企业的技术垄断，国产金刚线切割技术经历了“从无到有”的创新突破，到2020年左右已替代传统砂浆线切割成为光伏制造业的标配。三超新材2017年年报显示，当年实现净利润8612.67万元，同比增长127.14%。这一年的4月21日，三超新材登陆创业板上市，成为“金刚线第一股”。
连续两年营收大降、净利大亏后，公司今年能否走出泥淖？光伏行业反内卷，公司境况有无好转？在股东交流环节，三超新材董事、财务总监、董事会秘书曹虎兵回答提问时表示，2025年以来，光伏行业“反内卷”共识深化。目前，光伏行业正处于向高质量发展转型的调整期，产业链企业正积极通过技术创新、成本控制等方式努力穿越行业下行周期。“去年我们对相关资产进行减值测试、计提了资产减值准备，今年能够轻装上阵。具体经营数据不好预测，但公司相信今年会向好的方向发展。”
控股股东易主
就在三超新材业绩陷入泥淖之时，公司控股股东发生了变化。2025年8月1日，原控股股东邹余耀、持股5%以上股东刘建勋与博达合一、无锡博达新能科技有限公司（下称“博达新能”）签署《股份转让协议》，并分别与博达合一签署《表决权放弃协议》，三超新材同时与博达合一签署《股份认购协议》。2025年11月24日，公司公告称，公司第一期股份转让事项已办理过户登记手续，取得了《证券过户登记确认书》，至此公司控股股东变更为博达合一，实际控制人变更为柳敬麒。2025年12月2日，三超新材发布公告称，原控股股东、实际控制人、董事长邹余耀等因公司控制权变更、董事会改组需要，集体辞去董事及专门委员会职务。与此同时，公司控股股东博达合一提名柳敬麒等作为董事人选，随后相关提名议案在2025年12月17日举行的2025年第三次临时股东会上获得通过。
资料显示，博达合一为控股平台公司，主要通过控股子公司博达新能开展业务，实控人为柳敬麒。博达新能是一家具备境内外供应链整合能力的全球化光伏组件品牌企业。2025年前三季度，博达合一实现净利润5.35亿元，净资产收益率29.64%。截至2025年9月30日，博达合一总资产47.80亿元，净资产18.03亿元。公开报道显示，2007年时，时年25岁的柳敬麒创建了无锡博达能源科技有限公司（下称“博达能源”），进军光伏行业。2021年8月，经营困境之下，柳敬麒实施战略重组，成立博达新能，并于次年承接了博达能源核心光伏业务及团队。
博达合一入主后，对三超新材资源整合等方面有无什么计划安排？“这肯定有通盘考虑的，目前已经发生的，体现在资金与技术两方面。”曹虎兵说，“资金方面，就是今天股东会审议的定向增发议案，募集资金全部用于公司补充流动资金和偿还银行贷款。这将优化公司融资结构，提升直接融资比重。同时也向市场传递博达合一对公司发展前景的认可与长期价值的信心。技术方面，为提升公司研发创新和核心技术能力，增强公司的综合竞争力，公司准备投资建设电池技术研发实验基地。”
记者注意到定向增发方案是作为临时提案被增加进 2025 年股东会审议的。修订后的2025年向特定对象发行A股股票预案显示，三超新材拟向博达合一以19.52 元/股的价格发行2181万股，募集资金总额为42573.12 万元，扣除相关发行费用后将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。2026 年 4 月1日，双方已签署《股份认购协议（修订稿）》。
关于投资建设电池技术研发实验基地，三超新材3月24日发布了相关公告，公司拟通过新设全资子公司进行该项目研发，计划建设电池技术研发实验基地，主要从事钙钛矿晶硅叠层技术的基础研究、应用研究及后续量产化研究。项目总投资约2.4 亿元，其中研发设备投资约 1.7 亿元（含晶硅段、钙钛矿段、组件段设备），机电及配套设施投资约0.7 亿元。“公司是光伏产业的深度参与者和支持者。作为一家高新技术企业，我们深信技术的进步源于持续的创新融合，公司基于对产业全链条的深刻理解，以及突破传统业务边界的需求，公司拟通过钙钛矿晶硅叠层的底层和量产化技术研究，实现为公司带来新的价值增长点的目标。”三超新材称。记者 张世斌
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